بحوث لانج: انخفضت البيانات الاقتصادية بشكل شامل, الطلب على الصلب للتوسع ضعيف

بحسب البيانات الصادرة عن المكتب الوطني للإحصاء اليوم, في يوليو, تتأثر بعوامل متعددة, انخفضت المؤشرات الكلية الرئيسية بشكل عام, ضعف الطلب الخارجي, انخفض نمو الاستثمار بشكل طفيف, وتعافى الاستهلاك.

تراجعت المؤشرات الاقتصادية الرئيسية في جميع المجالات

ضعف الزخم لاستعادة الاستثمار في الأصول الثابتة, وانخفض متوسط ​​معدل النمو لمدة عامين للمرة الأولى. من يناير إلى يوليو, الاستثمار الوطني في الأصول الثابتة (باستثناء الأسر الريفية) كنت 3,053.3 مليار يوان, ازدياد ب 10.3% على أساس سنوي, ومتوسط ​​معدل النمو 4.3% في خلال سنتين. كان متوسط ​​معدل النمو 0.1 نقطة مئوية أقل من ذلك في الأشهر الستة الأولى. من حيث المجالات المختلفة, زيادة الاستثمار في البنية التحتية بنسبة 4.6% على أساس سنوي, وكان متوسط ​​معدل النمو لمدة عامين 0.9%, الذي كان 1.5 أقل من ذلك في الفترة من يناير إلى يونيو; زيادة الاستثمار في التصنيع بنسبة 17.3% على أساس سنوي, وكان متوسط ​​معدل النمو لمدة عامين 3.1%, الذي كان أسرع من يناير ويونيو. 1.1 نقطة مئوية, تقلص التحسن مقارنة بالفترة السابقة; زيادة الاستثمار في التطوير العقاري بنسبة 12.7%, متوسط ​​زيادة 8.0% في خلال سنتين, 0.2 أقل من ذلك في الأشهر الستة الأولى.

لقد أدى الوباء بشكل متكرر إلى قمع الاستهلاك, وتباطأ الانتعاش مرة أخرى. من يناير إلى يوليو, كان إجمالي مبيعات التجزئة للسلع الاستهلاكية 246829 تريليون يوان, على أساس سنوي زيادة 20.7%, ومتوسط ​​نمو 4.3% على مدى عامين. في يوليو, ارتفع إجمالي مبيعات التجزئة للسلع الاستهلاكية بمقدار 8.5% على أساس سنوي, وكان متوسط ​​معدل النمو لمدة عامين 3.6%, تحت 1.3 نقطة مئوية من يونيو. في مبيعات التجزئة للبضائع في الشهر, انخفضت مبيعات التجزئة للسيارات والأجهزة المنزلية بنسبة 1.8% على أساس سنوي وزيادة بنسبة 8.2% على التوالي.

ضعف الطلب الخارجي, وانخفض نمو الصادرات بشكل ملحوظ. من يناير إلى يوليو, القيمة الإجمالية للصادرات الوطنية (بالدولار الأمريكي) زاد بمعدل 35.2% على أساس سنوي, التي زاد شهر يوليو بنسبة 0.4% شهرًا بعد شهر و 19.3% على أساس سنوي, تحت 12.9 نقطة مئوية من الشهر السابق.

تتأثر بانخفاض الطلب, نقص الفحم والكهرباء, والإنتاج المحدود للصلب, تباطأ الإنتاج الصناعي بشكل ملحوظ. في يوليو, زيادة القيمة المضافة للمؤسسات الصناعية فوق الحجم المحدد بنسبة 6.4% على أساس سنوي بالقيمة الحقيقية, وكان متوسط ​​معدل النمو لمدة عامين 5.6%, الذي كان 0.9 أقل من ذلك في يونيو. فيما بينها, زادت القيمة المضافة للصناعة التحويلية بنسبة 6.2% على أساس سنوي, الذي كان انخفاضًا كبيرًا عن شهر يونيو. تم تمييز أداء منتجات الصلب الرئيسية. زاد إنتاج الروبوتات الصناعية بشكل سريع نسبيًا, وانخفض إنتاج السيارات ومجموعات المولدات بشكل ملحوظ على أساس سنوي.

يظهر ضغط الانكماش الاقتصادي

في يوليو, تباطأ معدل نمو الاستثمار العقاري, وتباطأ الاستثمار في البنية التحتية بشكل حاد. استمر الاستثمار الصناعي فقط في التحسن. تأثر الاستهلاك بالأوبئة المتكررة وتعافى بشكل أقل من المتوقع. ظل الطلب الخارجي مرنًا, لكن معدل النمو انخفض بشكل ملحوظ.

على العموم, ازداد ضعف زخم الانتعاش الاقتصادي, مع تأثير العوامل غير المواتية المؤقتة مثل الأوبئة والأمطار الغزيرة في بعض المناطق. ومع ذلك, انخفضت البيانات الاقتصادية أكثر من المتوقع, وهناك أيضًا ضغوط هيكلية داخلية المنشأ تؤدي إلى تعافي العقارات بعد الوباء. إن الزخمين الرئيسيين للاستثمار والصادرات آخذان في الانخفاض, الاستثمار الصناعي من الصعب التحوط, الاستثمار في البنية التحتية بطيء, الاستهلاك يتعافى ببطء, وانقضت فترة النافذة مع ضغط أقل لتحقيق الاستقرار في النمو.

يمكن تعزيز السياسات الهادفة إلى استقرار النمو

اجتماع المكتب السياسي في يوليو 30 أكد أنه من الضروري القيام بعمل جيد في التعديل عبر الدورات لسياسات الاقتصاد الكلي, ووضع خطط شاملة لتقارب سياسات الاقتصاد الكلي هذا العام والعام المقبل. على اساس الحفاظ على الاستمرارية والاستقرار, ستأخذ السياسة في الاعتبار كلا من المدى القصير والمتوسط- على المدى الطويل. عندما يواجه الاقتصاد ضغوطًا هبوطية أكبر, قد تكون السياسة فضفاضة لدعم الاقتصاد, بينما يترك مكانًا للعام المقبل. على المدى البعيد, ستواصل تعزيز التحول الاقتصادي, دعم الابتكار التكنولوجي, وزراعة محركات نمو جديدة مثل الطاقة الجديدة والاقتصاد الرقمي.

من المتوقع أن تكون السياسة النقدية مستقرة وفضفاضة, للحفاظ على سيولة معقولة وكافية, وأسعار السلع لا تزال مرتفعة. اتسعت فجوة مقص PPI و CPI في يوليو, وسيُخفض معدل الاستجابة السريعة مرة أخرى في الربع الرابع لتخفيف ضغط التشغيل للمؤسسات الصغيرة والمتوسطة الحجم في الروافد المتوسطة والدنيا من الصناعة. تستخدم السياسة المالية لتحقيق الاستقرار في النمو, فهم التقدم المحرز في إصدار السندات الحكومية المحلية, وتسريع بناء المشاريع الهندسية الكبرى.

هناك مجال لإصلاح البنية التحتية والاستهلاك

في المرحلة اللاحقة, تعافى المعروض من الاقتصادات الخارجية, وتباطأ الطلب على السلع بشكل تدريجي. انخفض مؤشر طلبات التصدير الجديد للصناعة التحويلية في بلدي لمدة أربعة أشهر متتالية, وكان في نطاق الانكماش لمدة ثلاثة أشهر متتالية. من الضروري الانتباه إلى تأثير تغييرات الصادرات على جانب الإنتاج.

من حيث الطلب المحلي, الحفاظ على الانتهاء من العقارات على نطاق واسع, استمرت المؤشرات الرئيسية للبناء الصيني السنغافوري في الضعف, كما انخفضت مبيعات المساكن التجارية بشكل ملحوظ. في ظل خلفية التعميق المستمر للسيطرة على السياسة, سيكون الاستثمار تحت الضغط; منع مخاطر ديون الحكومة المحلية والاستثمار في البنية التحتية الذي يحفز أسعار السلع الأساسية. لاحقا, سيواجه الاقتصاد ضغوطا هبوطية. قد يتم تسريع إصدار السندات الخاصة بنهاية العام, مما سيعزز انتعاشًا معتدلًا في الاستثمار في البنية التحتية, لكن تأثيره الداعم على الاقتصاد قد يكون محدودًا نسبيًا; ومع ذلك ، سيستمر الاستثمار الصناعي في الانتعاش, بسبب ضعف الطلب المحلي والأجنبي, لا يزال ضغط تكلفة المؤسسات كبيرًا, وقد يكون الاتجاه التصاعدي مقيدًا إلى حد ما.

السياسة تستغل إمكانات السوق المحلية, وسوف ينتعش الاستهلاك أكثر. بسبب الانتشار المتكرر والمتكرر للوباء, قد يكون من الصعب العودة إلى المستويات الطبيعية خلال العام.

توسع الطلب على الصلب في موسم الذروة ضعيف

تتحول صناعة البناء من غير موسمها إلى موسم الذروة, وسيتوسع الطلب على الصلب موسميا. ومع ذلك, انخفض الاستثمار في البنية التحتية أكثر من المتوقع, والعقارات الجديدة تبدأ في الضعف. زخم التوسع في الطلب على الصلب في صناعة البناء في موسم الذروة ضعيف. بسبب انخفاض الطلب الخارجي وتباطؤ الطلب المحلي, انخفض معدل نمو الإنتاج الصناعي, والتوسع في الطلب على الصلب ليس قويا. تواصل الصناعة التمييز. قد يستمر ضعف الطلب على الصلب لآلات البناء والصناعات الأخرى في صناعة البناء والتشييد, الاستفادة من التحديث الصناعي للتصنيع عالي التقنية من المتوقع أن يظل الطلب على الصلب الصناعي قوياً.

ما بعد الوباء, النمو "غير العادي" في استهلاك الصلب غير مستدام. مع عودة النمو الاقتصادي إلى طبيعته ومواجهة ضغوط هبوطية مرة أخرى, من الضروري الانتباه إلى مخاطر الانكماش غير المتوقع للطلب على الصلب. (مستنسخة من مركز أبحاث لانج ستيل)