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agosto 25, 2021De acordo com dados divulgados hoje pelo National Bureau of Statistics, em julho, afetado por vários fatores, principais indicadores macro geralmente caíram, demanda externa enfraqueceu, o crescimento do investimento diminuiu ligeiramente, e a recuperação do consumo foi perturbada.
Os principais indicadores econômicos caíram em toda a linha
O ímpeto para a restauração do investimento em ativos fixos enfraqueceu, e a taxa média de crescimento de dois anos caiu pela primeira vez. De janeiro a julho, o investimento nacional em ativos fixos (excluindo famílias rurais) estava 3,053.3 bilhões de yuans, um aumento de 10.3% ano a ano, e uma taxa média de crescimento de 4.3% daqui a dois anos. A taxa média de crescimento foi 0.1 ponto percentual menor do que nos primeiros seis meses. Em termos de diferentes áreas, o investimento em infraestrutura aumentou em 4.6% ano a ano, e a taxa média de crescimento de dois anos foi 0.9%, que foi 1.5 pontos percentuais abaixo de janeiro a junho; o investimento em manufatura aumentou em 17.3% ano a ano, e a taxa média de crescimento de dois anos foi 3.1%, que foi mais rápido do que janeiro-junho. 1.1 pontos percentuais, a melhoria diminuiu em comparação com o período anterior; o investimento em desenvolvimento imobiliário aumentou em 12.7%, um aumento médio de 8.0% daqui a dois anos, 0.2 pontos percentuais abaixo dos primeiros seis meses.
A epidemia suprimiu repetidamente o consumo, e a recuperação desacelerou novamente. De janeiro a julho, o total de vendas no varejo de bens de consumo foi 246829 trilhões de yuans, um aumento ano a ano de 20.7%, e um crescimento médio de 4.3% ao longo dos dois anos. Em julho, as vendas totais no varejo de bens de consumo aumentaram em 8.5% ano a ano, e a taxa média de crescimento de dois anos foi 3.6%, baixa 1.3 pontos percentuais a partir de junho. No varejo de mercadorias no mês, as vendas no varejo de automóveis e eletrodomésticos diminuíram em 1.8% ano a ano e aumentou 8.2% respectivamente.
Demanda externa enfraqueceu, e o crescimento das exportações caiu significativamente. De janeiro a julho, o valor total das exportações nacionais (em dólares americanos) aumentado por 35.2% ano a ano, dos quais julho aumentou em 0.4% mês a mês e 19.3% ano a ano, baixa 12.9 pontos percentuais do mês anterior.
Afetados pela queda na demanda, falta de carvão e eletricidade, e produção limitada de aço, produção industrial desacelerou significativamente. Em julho, o valor agregado das empresas industriais acima do tamanho designado aumentou em 6.4% ano a ano em termos reais, e a taxa média de crescimento de dois anos foi 5.6%, que foi 0.9 pontos percentuais abaixo de junho. sob a ação sucessiva da força de teste inicial, o valor agregado da indústria de transformação aumentou em 6.2% ano a ano, que foi uma queda significativa em relação a junho. O desempenho dos principais produtos siderúrgicos foi diferenciado. A produção de robôs industriais aumentou de forma relativamente rápida, e a produção de automóveis e grupos geradores diminuiu significativamente com relação ao ano anterior.
Aparece pressão de desaceleração econômica
Em julho, a taxa de crescimento do investimento imobiliário desacelerou, e o investimento em infraestrutura desacelerou drasticamente. Apenas o investimento em manufatura continuou a melhorar. O consumo foi afetado por epidemias repetidas e se recuperou menos do que o esperado. Demanda externa permaneceu resiliente, mas a taxa de crescimento caiu significativamente.
No todo, o ímpeto da recuperação econômica enfraqueceu ainda mais, com o impacto de fatores desfavoráveis temporários, como epidemias e fortes chuvas em algumas regiões. No entanto, os dados econômicos caíram mais do que o esperado, e também há pressões descendentes estruturais endógenas que impulsionam a recuperação imobiliária após a epidemia. Os dois principais momentos de investimento e exportações estão em declínio, o investimento em manufatura é difícil de proteger, investimento em infraestrutura é lento, o consumo está se recuperando lentamente, e o período de janela com menos pressão para estabilizar o crescimento já passou.
Políticas para estabilizar o crescimento podem ser fortalecidas
A reunião do Politburo em julho 30 enfatizou que é necessário fazer um bom trabalho no ajuste cruzado das políticas macroeconômicas, e fazer planos gerais para a convergência das políticas macroeconômicas neste ano e no próximo. Com base na manutenção da continuidade e estabilidade, a política levará em consideração tanto o curto quanto o médio prazo- a longo prazo. Quando a economia enfrenta maior pressão de baixa, a política pode tender a ser frouxa para sustentar a economia, enquanto deixa espaço para o próximo ano. A longo prazo, continuará a promover a transformação econômica, apoiar a inovação tecnológica, e cultivar novos impulsionadores de crescimento, como nova energia e economia digital.
Espera-se que a política monetária seja estável e frouxa, para manter uma liquidez razoável e suficiente, e os preços das commodities ainda estão altos. A lacuna das tesouras PPI e CPI aumentou em julho, e o RRR será cortado novamente no quarto trimestre para aliviar a pressão operacional de pequenas e médias empresas nos segmentos médio e inferior da indústria. Política fiscal é usada para estabilizar o crescimento, compreender o andamento da emissão de títulos do governo local, e acelerar a construção de grandes projetos de engenharia.
Há espaço para consertar infraestrutura e consumir
Na fase posterior, a oferta das economias estrangeiras se recuperou, e a demanda por bens diminuiu gradualmente. O novo índice de pedidos de exportação da indústria manufatureira do meu país caiu por quatro meses consecutivos, e tem estado em uma faixa de contração por três meses consecutivos. É preciso atentar para o impacto das mudanças das exportações no lado da produção.
Em termos de demanda doméstica, a conclusão de imóveis tem mantido uma grande escala, os indicadores antecedentes da construção sino-cingapuriana continuaram enfraquecendo, e as vendas de residências comerciais diminuíram significativamente. No contexto do aprofundamento contínuo do controle de políticas, o investimento estará sob pressão; Prevenindo os riscos da dívida do governo local e o investimento em infraestrutura, estimulando os preços das commodities a granel. Mais tarde, a economia vai enfrentar pressão de baixa. A emissão de títulos especiais pode acelerar no final do ano, que irá promover uma recuperação moderada no investimento em infraestrutura, mas seu efeito de apoio sobre a economia pode ser relativamente limitado; o investimento industrial continuará a se recuperar. No entanto, devido à demanda interna e externa mais fraca, a pressão de custos das empresas ainda é grande, e a tendência de alta pode ser restrita até certo ponto.
A política aproveita o potencial do mercado interno, e o consumo irá se recuperar ainda mais. Devido à propagação repetida e frequente da epidemia, pode ser difícil voltar aos níveis normais dentro do ano.
Expansão da demanda por aço na alta temporada é fraca
A indústria da construção está mudando da baixa temporada para a alta temporada, e demanda de aço vai se expandir sazonalmente. No entanto, o investimento em infraestrutura caiu mais do que o esperado, e novos imóveis começam a enfraquecer. O ímpeto de expansão da demanda por aço na indústria da construção na alta temporada é fraco. Devido à queda da demanda externa e desaceleração da demanda interna, a taxa de crescimento da produção manufatureira diminuiu, e a expansão da demanda por aço não é forte. A indústria continua se diferenciando. A demanda de aço para máquinas de construção e outras indústrias a montante da indústria de construção pode continuar a enfraquecer, beneficiando da atualização industrial de manufatura de alta tecnologia A demanda de aço industrial deve permanecer forte.
Depois da epidemia, o crescimento “incomum” do consumo de aço é insustentável. À medida que o crescimento econômico volta ao normal e enfrenta pressão de baixa novamente, é preciso estar atento ao risco de contração inesperada da demanda por aço. (Reproduzido do Lange Steel Research Center)
